PIMCO (品浩) 應用行為科學觀點，強化理性決策過程與風險管理，致力創造投資流程的競爭優勢。

自十七世紀的哲學家笛卡兒以來，歷史至今已有大量研究顯示，健全的思考過程不只根基於數據，亦考量到人為因素。這樣的過程必須不斷調整變動。欲深入了解此主題，請見PIMCO的行為科學洞察專文〈人為因素：善用行為科學，精進投資決定〉。

本文提出三大原則，供其他機構與投資人參考。

1. 發掘新資訊來挑戰與拓展既有觀點

第一個原則是，整合不同的意見領袖、專家與專業經理人團隊，分享彼此想法，擬定創新的投資策略與投資組合。

• 舉例而言，PIMCO投資流程奠基於長期展望論壇與週期展望論壇。來自全球各地的PIMCO投資專家每年4度齊聚一堂，探討全球市場與經濟態勢，發掘短中長期發展趨勢。無論是來自外部的一流專家，抑或是組成多元、陣容龐大的內部專家，均對投資過程有所貢獻。
• 擁有多元觀點的工作團隊很重要。人才的組成必須刻意規劃是很重要的，以避免在投資題材、投資技能、教育培訓、投資方法、專業背景、身分認同或工作執掌等有過度重疊或不足之處，這有助於激發出創新、切題與靈活的構想。
• 人才組成多元化，代表資訊更加完整、假設更加精準，有助於凝聚出精闢且涵蓋眾多層面的觀點，進而提供客製化投資方案。

2. 建構團隊與環境以加深彼此交流

第二個原則在於讓員工之間或不同領域都能分享想法。

• 我們的目標很簡單，那就是讓大家更容易交流構想。為了做到這點，我們聚焦在容易影響決策過程的情境因素與背景因素。即使是一流團隊，面對條件不利的環境下也不易成功，因此我們盡可能排除障礙。
• 為了推動更包容且融合的企業文化，我們透過活動、科技、問卷與調查等方式，創造出溝通交流的機會。企業文化亦要讓每個人都能自在分享專業。其中一個關鍵在於獎勵投資決策的準確性，方法包括獎勵團隊合作、分享新證據與回饋、建立長期焦點、鼓勵持續學習成長。
• 我們適時採取提示機制，防範行為偏誤與資訊雜音。舉例而言，領導人礙於位階，有時會無意間造成其他團隊成員保持沉默；我們意識到這個現象，因此領導人會先廣納他人觀點。

3. 有系統地測試與更新假設以增強投資決策的敏感度與準確度

第三個原則旨在克服人性侷限。

• 舉例而言，使用新科技與數據，有助於克服缺乏時間、資源、精力或認知能力的侷限。投資方法以量化與數據為主，有助於提升決策過程的紀律與公正。
• 這樣的投資方法靈活有彈性，接收新資訊時，需要挑戰與更新一個人的既定假設。為了讓過程更有紀律，我們記錄下各團隊觀點的理由、證據與信心程度。
• 這些做法具有前瞻性，致力於發掘投資績效的動能、從重複的投資過程中學習與改善、 以把現況納入更廣泛的長期經濟趨勢。

預期與結果未必都能劃上等號，但若能採取架構完整、理性導向的投資流程，將可望做出更好的投資決策，創造投資優勢。

下載〈行為科學最佳實務清單〉

了解更多請至行為科學網頁。