部落格

亞太地區投資氣氛調查報告:投資人看好經濟復甦,卻依舊擔心個人財務

儘管投資人更加樂觀看待2021年總經前景,但多數人表示擔心個人財務狀況。

2020年進入尾聲,在疫苗普遍開打有助於經濟復甦的背景下,投資人對於未來一年的樂觀看法顯而易見。我們在2020年12月第二度展開季度投資人調查,範圍涵蓋澳洲、香港、新加坡、台灣與日本市場,對象共2,500人,藉此評估市況面臨考驗之際的投資氣氛。

展望未來12個月,儘管受訪者對於總經前景與個人投資組合預期報酬的樂觀程度大幅提高,卻更加擔心個人財務狀況。

儘管樂觀程度提高,但亞太區投資人疑慮猶存

根據第3季調查報告,投資人樂觀預期其投資組合的報酬增加,卻大幅看淡國內、區域與全球經濟的前景,兩者之間存在明顯分歧。此次調查顯示差距已經縮小,之前呈淨負面看法的總經前景已在年底大幅轉正。然而,投資人對於自身投資成果的樂觀程度仍舊高於對整體經濟的看法。

在第3季調查報告中,有47%的投資人預期新冠肺炎疫情在未來12個月會對其投資組合造成負面影響,比重高於認為有正面影響的投資人。但根據最新調查,認為疫情可能產生正面影響的投資人占37%,認為會有負面影響的投資人占38%,比重幾乎無分軒輊。

儘管亞太地區投資人樂觀看待總經環境的程度提升,但超過70%的受訪者指出會擔心整體或長期的各種財務議題 (例如工作保障與退休儲蓄),且擔心程度類似、甚至高於2020年中爆發第一波疫情的時候。只有約四分之一的受訪者表示擔心程度低於6個月前。

投資人對其他調查問題表示樂觀,卻對這題表示悲觀,這種矛盾現象固然不可能三言兩語便解釋清楚,但投資人應該留意,避免決策過程受到各種投資偏誤的影響,尤其是在市場波動時期更須提高警覺。

疫情反而提升投資人自信

一反第3季調查結果,第4季有39%的受訪者認為疫情使得他們對自身投資決策更有信心,比重高於認為疫情導致他們信心降低的人數 (32%)。此現象可能是因為資產評價處於高檔,與總經數據持續脫鉤,但亦可能顯示投資人存在偏誤跡象,高估了自身能力。舉例來說,跟第3季一樣,受訪者的答覆存在明顯世代差異。有55%的青壯年投資人在做投資決定時,總是或經常信任個人經驗,比重仍遠高於中老年投資人 (43%)。然而,青壯年投資人亦比中老年投資人更願意信任專業建議。

整體而言,相較於第3季,「總是」或「經常」信任專業投資建議的人數比重小幅增加,或許顯示過去一年的市場動盪突顯出專業智識的重要性。

投資人對主動式管理更感興趣,但重新配置的意願並未增加

根據第4季調查結果,有意配置更多資產到主動式策略的投資人,比上一季增加5個百分點。其中,有51%的亞太地區受訪者有意在未來3個月增持主動式策略。儘管投資人表達有此意願且看好總經前景,但計畫重新調整投資組合的投資人比重並未明顯增加。第4季有44%的受訪者表示,計畫未來3個月大幅再平衡投資組合,僅較第3季增加2個百分點。

認知潛在行為偏誤,有助於成為更明智的投資人

我們的調查結果顯示,投資人的言行可能不一致,表示準備怎麼做跟實際行動間存在明顯落差。每個人的日常決定都難免受偏誤所影響,可能導致不符合本身理性思維的行為,或許是基於打安全牌因而未能掌握投資機會,又或許是過度自信致使所承擔的風險高於預期。但無論如何,投資人應該留意可能的偏誤,避免決策能力受到影響。雖然做投資決定時幾乎不可能完全零偏誤,但投資人不妨鎖定自己最容易犯的幾項偏誤,並設法克服,以降低偏誤的影響程度。

欲進一步了解亞太地區與所在國家的調查結果,或希望取得相關資源以了解行為科學與常見的認知與情緒偏誤,請參閱PIMCO亞太地區投資氣氛調查網頁。

作者

Kimberley Stafford

全球產品策略主管

Ichiro Takeuchi

日本客戶管理與業務管理主管

相關文章

注意

Alpha值代表投資組合的風險調整後報酬 (實際報酬與預期報酬的差距;投資組合的風險水準係以Beta值為根據)。在任何投資時程中,即使投資組合的Alpha值為正值,但投資組合的實際總報酬仍可能為負值。

本文的圖表與統計資料均來自於本問卷調查結果。由參與者/受訪者處收集之數據僅供本調查之用。圖表僅供說明用途。除非另外聲明,本文資訊與圖表之來源均為PIMCO。

多元配置概不擔保絕無損失。

有關金融市場趨勢或投資組合策略的陳述與聲明,均以當前市況為準,市場狀況仍將有所波動。概不保證相關投資策略必然適用於任何市況,或適合所有投資人,個別投資人應自行評估個人長期投資能力,尤其是在市場下跌期間。展望及策略均有可能變動,恕不另行通知。

調查結果包含受訪者意見,不必然為PIMCO觀點。本資料所含之數據不一定與任何PIMCO產品或策略相關,不應作為任何投資決策之依據。 本文件之編製,概未考量任何特定投資人之投資目標、財務狀況或投資需求。投資人做出投資決策前,應先諮詢專業人士之意見,並請考量本文件內資訊是否符合自身投資目標、財務狀況和投資需求。本資料不得視為對任何特定證券、策略或投資產品之推薦。所有投資均有風險且可能造成損失。在法律允許的最大限度內,任何人若因為本文件的資訊而直接或間接導致任何虧損,PIMCO與旗下所有董事、員工、代理人、代表人與顧問概不承擔任何責任。本文件之任何部分內容,一律嚴禁未經獲准擅自重製,或於其他出版品內提及或引用,不論其形式或方法為何。PIMCO是Allianz Asset Management of America L.P.在美國和全球各地的商標。品浩是Allianz Asset Management of America L.P.在亞洲各地的註冊商標。© PIMCO, 2021.

APAC Banking Sector Study: Identifying the Most Resilient Countries
XDismiss Next Article
PIMCO

TW

unidentified

[變更]

訂閲
Please input a valid email address.
關注PIMCO:

    資料來源:PIMCO、晨星、基準指數數據供應商。

    PIMCO Funds: Global Investors Series plc 是一家傘型基金形態之可變資本開放式投資公司,並根據愛爾蘭法例以註冊編號276928註冊成立之有限責任公司。

    除非特別註明全名,否則本網站所提及之「品浩」、「PIMCO」、「我們」均係泛指 PIMCO 集團整體,而非單指品浩太平洋證券投資顧問股份有限公司。

    本境外基金經金管會核准或同意生效,均不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。台端有責任了解及遵守任何相關司法管轄區域的所有適用法律及規則。

    根據可轉讓證券集體投資計劃(UCITS)規例成立的傘型基金,旗下會再有不同的基金投資於多種投資項目,包括但不限於固定收益工具、證券及金融衍生工具。每檔基金均有不同的投資目標及/或風險概況。

    基金可主要投資於不同類型的固定收益工具。

    基金可廣泛地投資於或會涉及額外風險(例如:市場、交易對手、流動性、槓桿及波動性風險)的金融衍生工具。

    部份基金或會廣泛地使用衍生工具以實現投資目標,包括較為複雜的衍生工具,這可能導致基金資產淨值的波動性增加。在不利情況下,基金使用衍生工具作對沖目的或會變得無效,而基金可能因此蒙受重大損失。使用衍生工具可能導致槓桿、流動性、交易對手及評價風險上升。部份基金可投資於高收益證券,與評級較高的證券比較,其潛在的價格波動可能較高,而流動性可能較低。該等投資須承受利率、信貸及降級風險。部份基金或須承受投資於可能較為波動的新興證券市場及新興市場貨幣的風險,以及投資於單一或限量市場或行業的集中風險。

    績效指標

    除非經公開說明書及投資人須知所載明,否則此處提及之績效指標或指數並非作為基金的主動式管理之用,尤其是不作為績效比較之用。

    若公開說明書和投資人須知載明績效指標時,績效指標可能作為基金主動式管理過程的一部分,包括但不限於存續期對照,以及作為基金尋求超越其表現之績效指標、績效比較與/或相對風險值衡量之用。此處引述之指數或績效指標,若其未被公開說明書及投資人須知所引述,則純屬說明或提供資訊之用 (例如提供一般金融資訊或市場背景),並非作為績效比較之用。欲瞭解更多細節,請聯絡品浩太平洋投顧。

    相關性

    如「績效指標」所述,公開說明書及投資人須知如有載明績效指標時,績效指標可能用於作為基金主動式管理過程的一部分。於此等情形下,基金所投資之部分證券可能為績效指標的成分證券,且可能與績效指標之權重類似,且基金有時可能會與績效指標的表現呈高度相關性。然而,績效指標並不用於定義基金的投資組合組成,且基金可能全部投資於未納入績效指標成分的證券。

    投資人須注意,基金可能偶爾會與公開說明書及投資人須知未提及的一個或多個金融指數呈高度相關性。此類相關性可能屬於偶然,或可能源自於金融指數或許代表本基金所投資的資產類別、市場領域或地理位置,或使用類似於管理本基金所運用的投資方法。

    由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。高收益債券基金適合能承受較高風險之非保守型投資人。

    基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於配息時應注意基金淨值之變動。就收息強化股份而言,本基金得依裁量從本金中支付股息,並計算股份類別貨幣對沖所產生的收益率差額(構成以本金分配)。收息強化股份應支付的管理費及其他費用亦可從收息強化股份的本金中扣除,導致用作分配股息的可分配收入增加,因此,收息強化股份實際上可能是從本金中撥付股息。這可能導致收息強化股份的每股資產淨值即時減少。數據以最近曆年年底以來的分配為基礎,並不包括特別現金股息。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損;且基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金近12個月內由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站查詢。涉及從基金本金中支付配息的任何分配,或會導致基金每股資產淨值立即下降。基金投資所涉及的風險(例如:市場、交易對手、流動性、波動性及槓桿風險)可能導致台端損失部份或全部投資金額。匯率相關費用可能對基金淨值或收益產生不利影響。

    本文提及之經濟走勢預測不必然代表任何基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金係經專案豁免持有衍生性商品限制之基金。由於使用衍生性商品可能產生額外的部位風險造成基金淨值高度波動及衍生其他風險,全球高收益債券基金金、多元收益債券基金、新興市場債券基金、新興市場本地貨幣債券基金、總回報債券基金、美國高收益債券基金、全球實質回報債券基金、全球投資級別債券基金、美國股票增益基金、全球債券(美國除外)基金、全球債券基金及歐元債券基金之總曝險將以相對VaR風險值模型來衡量並管理使用金融衍生性工具相關風險,其使用衍生性商品所產生之部位不得超過可供比較之指標投資組合之VaR值的兩倍。短年期債券基金、絕對收益債券基金及動態多元資產基金之總曝險將以絕對VaR風險值模型來衡量並管理使用金融衍生性工具相關風險,其使用衍生性商品所產生之部位不得超過基金淨資產價值之20%。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金投資涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。此外,依金管會規定,境外基金投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之20%;基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為中國大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至http://www.pimco.com.tw或境外基金資訊觀測站http://www.fundclear.com.tw查詢。

    在極端情況下,基金的價值可能顯著低於投資本金,而在最壞的情況下,甚至可能失去全部投資價值。

    投資涉及風險,台端的投資可能會蒙受重大損失。投資價值及其任何收入可升可跌。

    投資人不應單憑本網站資料而作出投資決定。

    除非向台端銷售的中介人認為有關產品適合台端,並已說明產品如何符合台端的投資目標,否則台端不應作出投資。

    過往表現並非未來業績的保證或可靠指標,且不保證未來將可取得類似的回報。

    A company of Allianz