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另類投資在市場震盪時期有何助益?

市場震盪時期,另類投資有何優勢?

另類投資策略因為與傳統資產如股票、債券的走勢呈低度相關甚至不受影響,故投資人可藉其擴充投資機會。簡而言之,對於可承受較高潛在風險的投資人來說,投資於另類資產更有助於建立多元分散的投資組合。面對市場承壓時期,這點尤其重要。

那麼,投資另類資產是如何創造新機會呢?

走不一樣的路

有別於買賣個別證券的傳統作法,別忘記市場有各式各樣的操作策略可供運用。舉例來說,有些另類策略利用股價下跌時獲利,還有善用避險工具來抵銷市場走勢不如預期的風險。當市場震盪時,這些交易策略能有效為投資組合抵禦波動。

接觸新機會的管道

另類投資擴展了可投資的範疇,傳統資產有時顯得乏味甚至令人生怯,在股票、債券與現金之外,另類資產則提供挖掘獨特市場領域的額外機會。包含私募市場,或其他投資如原物料、不動產與基礎建設等。

認識低流動性資產的潛在優勢

市場承壓期間,不具每日交易機制的另類投資,較不會被迫在價格下跌時出脫;而較具流動性的共同基金則容易因贖回潮而必須提高現金水位。同時,另類投資亦可從那些遭逢賣壓和價格錯置所造就出的絕佳買點取得獲利機會。再者,較低流動性資產的投資人因為承擔較高的潛在風險,通常也會要求較高的收益。

現在是投資另類資產的好時機嗎?分析經濟危機後的投資布局

新冠病毒疫情擾亂全球市場和投資信心,後續帶來的衝擊仍是未知數。比起以往的任何時候,現在投資人在構建投資組合時,更應考慮所有的選項。這意味著資產配置必須更多元、投資於新穎或不一樣的市場、並從獨特的機會獲利,如私募信貸市場目前的錯位現象。

面對後疫情時代,投資人必須做好充足準備,也許積極勇敢的布局思維亦是有效的投資策略之一。

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注意

另類投資與避險基金屬於高風險資產,由於限制持股轉讓以及缺乏次級交易市場,資產有可能無法變現。另類資產具有高槓桿操作,投機策略、高波動等屬性,投資人可能損失所有投資本金。另類投資缺乏透明度機制,可能無法充分揭露股價、資產評價以及持股內容。稅務結構複雜將導致延遲報稅。另類投資與共同基金、私募基金相比,較不受法規限制,通常會收取高額手續費。一般而言,另類投資經理人擁有廣泛的投資裁量權,可能在多個投資市場運用相似的交易策略,因而無法有效分散風險。在美國本土市場以及美國證交所以外的市場進行交易可能帶來更高的投資風險。多元配置概不擔保絕無損失。

公開發行基金與私募基金之間存在顯著差異,包含但不限於公開發行基金投資門檻低於私募基金的事實。除了上述事實,公開發行上市公司的資訊揭露程度較為廣泛。另類投資如需實現獲利,私募基金相對於公開發行基金擁有較長的持有期間。公開發行基金擁有較佳的流動性,私募基金則具有短期不易變現的屬性。私募信貸資產涉及投資帶有流動性風險的非公開交易證券。私募信貸投資可能以槓桿策略進行操作,並涉及投機行為,進而增加投資虧損的風險。私募信貸資產可能承受許多不動產相關的投資風險,包括新的監管法規限制、不動產地緣吸引力下降、房客支付租金能力、潛在的法定環境保護義務、自然災害等等,以及其他經理人無法掌控的風險因素。流動型另類投資工具運用對沖基金的交易策略進行操作,但仍具有共同基金的每日交易機制。期貨基金可能因為價格劇烈波動而隱含更高的投資風險,不適合所有投資人。賣空或者布局空方部位的衍生性商品操作策略屬於投機性質的交易行為,蒙受財務損失風險的可能性極高。空方部位雖然能在股價下跌時獲利,但也可能因股價上漲蒙受損失。賣空操作的交易成本高昂,有可能侵蝕整體獲利。

本文並非銷售或招攬購買基金權益/投資策略的要約。有關金融市場趨勢的陳述與聲明,均以當前市況為依據,後續市場狀況仍將有所波動。投資人不應假設且本文未陳述任何投資標的將實現其目標、創造獲利或避免損失。另類投資涉及高度風險,一般投資人均應於投資前夕先行審慎評估。另類投資僅適合財務能力充裕且無需動用投資本金,並能承受投資本金可能全額損失等經濟風險之人士。PIMCO不提供法律或稅務建議。請諮詢您的稅務和/或法律顧問,以釐清具體的稅務或法律問題與疑慮。

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