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PIMCO 2021年ESG投資高峰會5大要點:融資轉型,挹注永續未來

涵蓋議題包括對COP26的期望、參與發行機構治理的重要性以及永續發展連結債券的成長等。

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PIMCO每年的ESG投資高峰會,旨在協助參與者跟上投資世界快速演變的環境、社會與治理(ESG)情勢,討論議題尤重轉型至淨零碳排;今年的論壇採線上方式進行。除PIMCO投資專家外,此次論壇還邀請了Mark Carney、Carlos Brito和Birgit Böhm與會。Mark Carney為聯合國氣候行動與氣候融資特使,同時也是PIMCO諮詢委員會成員,此前曾任英國央行與加拿大央行行長;Carlos Brito為Anheuser Busch InBev的執行長;Birgit Böhm為BMW資深副總兼集團財務長。以下是投資高峰會的重點摘要:

1. 淨零碳排轉型,債券扮融資要角

打造永續未來是一項資本密集的志業。放眼未來數年、數十年,為了追求永續未來,我們勢將看到國家、地方政府和企業進一步投入數兆美元。固定收益市場的一個特色,即是企業通常會重覆的在市場中發債,意味著他們得定期向投資人出售他們的債券--當然還有他們的故事。猶如這些企業都很在意如何維持本身的信用評等,他們也越來越重視維護及提升本身在永續發展上的承諾與成果。這種市場參與機制,賦予固定收益投資人一席特殊地位,得以和發債機構攜手,共同形塑永續債券投資的未來,敦促其產生正向改變,同時為投資人創造投資機會。

2.「參與治理」至關重要

永續投資在發展初期,僅專注於排除那些不符合特定準則的企業。近來,焦點已轉向更深廣的價值驅動因素,更側重投資標的評估以及參與企業治理。我們認為,與企業管理高層互動及參與治理,往往能產生最大的影響力,投資人不僅可藉此更深入了解一家企業及某項特別投資案,亦得以力促企業改變。

3. 數據挑戰性仍高,但制定全球標準,可望促使資本配置更有效率

雖然近年來ESG數據爆量,但發債機構揭露資訊的品質與一致性,確實仍有值得存疑之處,尤其是氣候相關風險的揭露。所幸,情況正持續改善。幾年前,金融穩定委員會成立了「氣候相關財務揭露工作小組(TCFD)」以改善和增加氣候相關財務資訊的呈報。此外,「國際財務報告準則(IFRS)」基金會正在研議成立一個新的、類似於「氣候相關財務揭露工作小組」的「永續發展準則委員會(Sustainability Standards Board)」,意在採行一套氣候資訊揭露標準。隨著各國逐步採用相仿的會計實務,將有更多發債機構,開始遵循這些永續發展標準來揭露資訊,也讓投資人能夠在資訊較充足的情況下,做出更明智的資本配置決策。現階段,針對可得數據進行深入分析,以及主動參與企業治理,依舊是研判這些公司ESG發展軌跡與承諾至關重要的途徑。

4. COP26有望積極推進氣候行動

預定於今年11月召開的「聯合國氣候變化綱要公約第26屆大會(簡稱COP26)」,有望力促各國採取行動,加速達成巴黎協定目標,而控制全球暖化尤為重中之重,亦即將升溫程度控制在與工業化前相較遠低於攝氏2度的水準,最好是1.5度。COP26的其中一項目標,在於建立一套框架,讓金融業得以在轉型至零碳經濟的過程中,更有效地配置資本,以管理風險,並掌握零碳經濟的投資機會。儘管許多企業都已準備好做出減碳承諾,不過投資人得仔細分析短期目標與長期計畫,才能更準確地評估發債機構的氣候路徑。然而,資本市場各個層面都需要有所創新,才有辦法實現這些雄心壯志。

5. 超越綠色債券的債市發展

除了綠色債券市場迅速擴大外,還有許多相關債券也不斷擴增,例如社會債券、跟聯合國永續發展目標有關的債券〔包括性別、水資源和其他募集資金債券(use-of-proceeds)〕以及永續發展連結債券和貸款等,此類一般目的債券的功能,在於針對諸如減少全球溫室氣體排放等主要永續發展目標提供融資。這些投資工具為許多企業和政府開啟了一扇門,讓他們能積極邁入改善永續發展的進程,其中尤以不受募集資金限制的永續發展連結債券最具效益,而對投資人來說,則是提供了一條直接投資的有效管道,將資金直接投放在目的明確且目標可評估的企業。

進一步了解PIMCO的ESG投資方法與ESG團隊,請參閱我們的ESG投資頁面

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Key Takeaways From PIMCO’s ESG Investing Report

PIMCO ESG投資報告摘要

儘管新冠肺炎疫情對全球帶來挑戰與不確定性,但也強化了社區的凝聚力,激勵我們採取具體行動,為地球實現永續未來。

注意

所有投資均有風險且可能造成損失。投資於債券市場須承受若干風險,包括市場風險、利率風險、發行機構風險、信用風險、通貨膨脹風險以及流動性風險。大多數債券以及債券投資策略之價值會受到利率變動的影響。若屬存續期較長的債券或債券策略,其敏感度與波動性大多高於存續期較短的券種;當利率走升,債券價格通常會下跌,且低利率環境亦提高此風險。債券的交易參與量縮減,可能導致市場流動性降低,以及價格波動加劇。債券投資贖回時,其價值可能高於或低於原始購債成本。

社會責任投資屬於質化及主觀性質,而且概不保證PIMCO所採用的投資準則或所做的判斷將反映任何特定投資人的投資信念或價值觀。社會責任資訊透過主動提供或第三方報告取得,但內容不一定準確或完整,而PIMCO仰賴此類資訊,用以評估企業如何履行社會責任的承諾或落實情況。 社會責任常規因地區而異。 概不保證所用的社會責任投資策略與方法將會成功。 過往績效並非未來結果之保證或可靠指標。

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    績效指標

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    相關性

    如「績效指標」所述,公開說明書及投資人須知如有載明績效指標時,績效指標可能用於作為基金主動式管理過程的一部分。於此等情形下,基金所投資之部分證券可能為績效指標的成分證券,且可能與績效指標之權重類似,且基金有時可能會與績效指標的表現呈高度相關性。然而,績效指標並不用於定義基金的投資組合組成,且基金可能全部投資於未納入績效指標成分的證券。

    投資人須注意,基金可能偶爾會與公開說明書及投資人須知未提及的一個或多個金融指數呈高度相關性。此類相關性可能屬於偶然,或可能源自於金融指數或許代表本基金所投資的資產類別、市場領域或地理位置,或使用類似於管理本基金所運用的投資方法。

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